Rubrik: Rational

Was für ein feines Unternehmen. Rational, der Ausrüster für Profiküchen aus dem bayerischen Landsberg am Lech. Im Jahr 2023 konnte Rational beim Umsatz nochmal 100 Millionen Euro draufpacken und bleibt damit über der Milliarden-Euro-Grenze, in Zahlen: 1.126 Millionen Euro. Zugleich glänzt Rational mit erstaunlichen Margen. Wie es mit der Aktie weitergeht

Bei Rational lief auch das zweite Quartal sehr ordentlich, wozu vor allem Preiserhöhungen und mehr verkaufte Geräte beitrugen. So können sich die Halbjahreszahlen durchaus sehen lassen. Zudem bestätigte der Vorstand die Prognose für das Gesamtjahr. Da der Markt allerdings auf eine Prognoseerhöhung gehofft hatte, tritt die Aktie weitestgehend auf der Stelle. Wir sehen weiter Chancen.

Das vierte Quartal 2022 markierte bei Rational mit 290 Millionen Euro einen neuen Quartalsumsatzrekord und lag um 50 Prozent über dem Vergleichsquartal. Insgesamt verbuchte der Profiküchenausrüster im Geschäftsjahr 2022 Umsatzerlöse in Höhe von 1.022,3 Millionen Euro. Dies entspricht einer Wachstumsrate zum Vorjahr von 31 Prozent. Das EBIT (Ergebnis vor Finanzergebnis und Steuern) kletterte auf einen neuen Rekordwert von 237,5 Millionen Euro und lag damit um rund 48 Prozent über dem Vorjahr. Wie es mit der Aktie weitergeht.

Rational stellt Geräte für die thermische Speisenzubereitung für Profiküchen her und hat es in diesem Fach weltweit zu einer Markt- und Technologieführerschaft gebracht (150.000.000 Essen werden weltweit täglich mit Rational-Küchengeräten zubereitet). Diese Kochgeräte erleben derzeit einen fulminanten Aufschwung. Kann davon auch die Rational-Aktie profitieren?

Aus dem Dauer-Lockdown (sechs Monate!) geplagten Deutschland betrachtet, mag eine Investition in einen Gastroküchen-Ausrüster durchaus gewagt vorkommen, schließlich sind hierzulande Gaststätten (und Hotels) quasi seit Menschengedenken geschlossen und verkaufen allenfalls Essen für Zuhause. Doch es gibt Winkel auf diesem Planeten, da scheint die Pandemie schon (fast) vergessen, in Asien zum Beispiel, wo der Umsatz von Rational im ersten Quartal um erstaunliche 27 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal zulegte. Die Börse feiert das. Doch wird das von Dauer sein?

Rational hat im vergangenen Jahr wieder gute Geschäfte gemacht. Das Unternehmen steht gut da. Doch die Coronakrise ändert alles. Prognosen macht das Unternehmen keine mehr und der Dividenden-Vorschlag wird noch einmal diskutiert. Kein Wunder, Wirte, Systemgastronomen und Caterer, die Kernkundschaft von Rational, stehen vor einer existenziellen Krise. Dieser Schock will erst noch überwunden sein. Die Börse nimmt bei der Aktie einen deutlichen Risiko-Abschlag vor.

Rational legt zum Halbjahr erneut gute Ergebnisse vor. Doch der Börse scheinen diese nicht gut genug zu sein, die Kursentwicklung bleibt aktuell indifferent. Der Knackpunkt könnte die Bewertung der Aktie sein, die durchaus ambitioniert ist. Aber Rational hat in den vergangenen Jahren immer wieder „geliefert“, was an der großen Beliebtheit der Produkte liegt. Das professionelle Kochen mit den Dampfgarern von Rational ist ein weltweiter Trend.

Das wunderbare Unternehmen Rational belohnt seine Aktionäre nach einem weiteren Rekordjahr mit der zehnten Erhöhung der Basis-Dividende in Folge. Die Bewertung der Aktie, insbesondere das Kurs-Gewinn-Verhältnis, bleibt dennoch stattlich. Kann das Papier mit dieser Last wieder an seinen alten Aufwärtstrend anknüpfen? Charttechnisch ist die Rational-Aktie an einer kritischen Stelle.

Der Umsatz wuchs beim Großküchenausstatter Rational 2018 um elf Prozent. Das liegt in der Bandbreite der angehobenen Prognose. Ist das der Börse zu wenig angesichts der stattlichen Bewertung der Aktie? Aber Rational kann noch mit einem Pfund wuchern und auch charttechnisch hat sich die Aktie gefangen. Warum dennoch ein Investment in ein Discount-Zertifikat sinnvoller sein könnte.

Sorgen um die Wachstumsgeschwindigkeit haben bei der Rational-Aktie jüngst zu einem deutlichen Kursrückgang geführt. Nun stößt das Papier auf eine belastbare Unterstützungszone. Wird diese halten – oder ist die Skepsis der Börse doch zu groß? Hinzu kommt, die Rational-Aktie ist durch eine ambitionierte Bewertung anfällig für Rückschläge. Doch es gibt ein (großes) Plus.

Die Einschätzung „halten“ des Bankhauses Lampe wirkt noch defensiv, denn die Aktie läuft an der Börse wie geschnitten Brot: Seit 2009 klettert sie quasi ununterbrochen, freilich immer wieder durchzogen von gesunden Konsolidierungsphasen. Der Langfristchart wird so zu einem Kursverlauf zum Niederknien .Stolze Bewertungskennziffern scheinen die Anleger nicht zu schrecken. Für die Spekulation auf eine Fortsetzung der Seitwärtsbewegung, könnte ein Discount-Zertifikat interessant sein.

Rational legt ein vorläufiges Jahresergebnis vor, das über den Erwartungen des Unternehmen und der Analysten liegt. In einer ersten Reaktion steigt die Aktie deutlich an. Das Papier ist jedoch bereits stolz bewertet. So bleibt es einstweilen bei dem leichten Abwärtstrend. Einen kleinen Verlustschutz bietet auch das Discount-Zertifikat HW8X23 der HVB auf die Rational-Aktie.