Bei Syzygy lief das erste Quartal sehr ordentlich, es war sogar der zweitbeste Drei-Monats-Zeitraum der Firmengeschichte. Da ausgerechnet das erste Quartal 2023 aber der allerbeste Drei-Monats-Zeitraum war, musste der Spezialist für digitales Marketing ein kleines Umsatzminus bekannt geben. Positiv: Weil die Kosten gleichzeitig gesenkt werden konnten, zieht die operative Marge sogar leicht an. Kein Wunder also, dass die GBC-Analysten ihr Kaufen-Votum bestätigten.
Im Detail sank der Umsatz im ersten Quartal um 6,4 Prozent auf 17,6 Millionen Euro. In ihrem Update verweisen die GBC-Experten auf das außergewöhnlich gute Vorjahresquartal, welches damals noch von Nachlaufeffekten aus 2022 profitierte.
Trotz des Umsatzrückgangs gelang es der Digitalagentur die operative-Marge (Ebit-Marge) leicht von 9,1 Prozent auf 9,2 Prozent zu steigern. Die GBC-Analysten führen dies speziell auf die in den vergangenen beiden Geschäftsjahren umgesetzte Reduzierung der Kostenbasis bei den im Segment „UK & US“ tätigen Gesellschaften sowie bei der deutschen diffferent GmbH zurück. Da allerdings die Umsätze generell sanken, reduzierte sich auch das absolute Ebit von 1,7 auf 1,6 Millionen Euro.
Das Management bestätigt gleichzeitig die Guidance für das Gesamtjahr: Bei Umsatzerlösen auf Vorjahresniveau erwartet der Vorstand eine deutliche Steigerung der Ebit-Marge auf rund zehn Prozent, was einem Ebit von rund 7,2 Millionen Euro entspricht.
Die GBC-Analysten gehen davon aus, dass entgegengesetzt zur Vorjahresentwicklung das erste Quartal 2024 das umsatzschwächste Quartal des Gesamtjahres war. Daher sollten in den kommenden Quartalen jeweils leichte Umsatzzuwächse ebenso erreicht werden, wie die ausgegebene Ergebnis-Guidance des Managements. Für 2025 gehen die Analysten dann sogar von einer Rückkehr zu Wachstumsraten im Bereich um acht Prozent aus – dank einer höheren Nachfrage nach Beratungsleistungen sowie einer höheren Umsatzdynamik bei den Auslandsgesellschaften.
In ihrem Urteil bestätigten die GBC-Experten ihr Kaufen-Rating und das Kursziel von 7,70 Euro.
Syzygy-Aktie (Tageschart): noch nicht angesprungen
