Rational-Aktie // 130 Millionen Essen und ein Dividenden-Dessert

by • 14. März 2019 • Aktienvisionen, Anlagevisionen, FeatureComments (2)770

Wer Sapore kennt, versteht den Erfolg von Rational. Sapore ist ein Super-Gastronom in Brasilien. In 1.255 vernetzte Restaurant und Küchen bereiten rund 15.000 Mitarbeiter täglich 1,3 Millionen Mahlzeiten zu. Rational liefert dazu die modernste Großküchentechnologie. Mehr als 600 Rational-Geräte wie Dampfgarer oder Self-Cooking-Center kommen bei der Zubereitung der Speisen zum Einsatz. Rational schaffe sichere Prozesse, schwärmt der Präsident von Sapore Daniel Mendez.

Und nicht nur dort: In München nutzen 500 Unternehmen mindestens ein Rational-Gerät, etwa das feine japanische Restaurant Izakaya. In Tokio selber sollen in den rund 80.000 Gaststätten mehr als 1.000 Garer von Rational stehen. Schätzungsweise werden weltweit Tag für Tag etwa 130 Millionen Gerichte mit Rational-Geräten gekocht – auch im Weißen Haus [stelle mir gerade vor, wie Donald Trump vor einem Dampfgarer steht und Rational liest …].

Rational profitiert von der zunehmenden Urbanisierung mit immer mehr Single-Haushalten, die sich außer Haus verpflegen oder sich Essen liefern lassen und auch von Trend zu gesünderem Essen, einer größeren Speisenvielfalt, der Systemgastronomie und dem Erfolg von Caterern wie dem börsennotierten Edel-Verpfleger Do & Co (Formel 1, Allianz Arena, Juventus Turin) aus Österreich.

Im vergangenen Jahr hat ein Umsatzplus von elf Prozent und einen Betriebsgewinn (Ebit) von 205 Millionen Euro (plus neun Prozent) gebracht [Plusvisionen hat bereits hier über die vorläufigen Zahlen berichtet]. Die Betriebsgewinn-Marge (Ebit) bleibt mit 26 Prozent sensationell hoch, auch wenn sie nun schon einige Jahre leicht rückläufig ist.

Den Glauben an die Zukunft manifestiert Rational mit Investitionen von 40 Millionen Euro im vergangenen Jahr und geplant 50 Millionen Euro im laufenden Jahr. Freilich, das drückt auf den operativen Cash-flow, ein wenig.

Wachsen (Umsatz und Ebit) will Rational 2019 im hohen einstelligen Prozentbereich, vor allem in den USA und Asien. Treiber sollen auch After-Sales-Geschäfte (26 Prozent Umsatzanteil) wie der Verkauf von Pflegeprodukten und Ersatzteilen sein.

Für das abgelaufene Geschäftsjahr spendiert Rational seinen Aktionären eine Dividende von 9,50 Euro (70 Prozent Ausschüttungsquote!), was die zehnte Steigerung der Basis-Dividende in Folge ist. Der Gewinn je Aktie lag im 2018 bei 13,84 Euro. Im laufenden Jahr könnten es wahrscheinlich 15,00 Euro werden, woraus sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von aktuell stolzen 37,2 errechnen würde.

Rational bleibt zweifellos ein tolles Unternehmen, deren Aktie schon viele schöne Zukunftsaussichten vorweggenommen hat. Allerdings, die hohe Marge rechtfertigt nach wie vor ein ambitionierteres Bewertungsniveau. Charttechnisch ist die Rational-Aktie am Widerstand bei 600 Euro abgeprallt und wieder unter den mittelfristigen Aufwärtstrend gefallen. Sie befindet sich weiter in einer Seitwärtsbewegung.

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Rational-Aktie (Wochenchart): am Widerstand abgeprallt

Rational Aktie

Bildquelle: Rational
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