Wann ist der Dow billig? Schwere Frage? Zumindest in Gold ausgedrückt lässt sie sich recht einfach beantworten. Es gibt da das Dow-Gold-Ratio, das besagt wie viel Gold ich brauche, um einen „Dow“ zu kaufen. Steht der Dow beispielsweise bei 10000 Punkten und Gold je Unze bei 500 Dollar, dann benötigt man 20 Unzen Gold, um einen Dow zu erstehen. Anders gesagt: Das Verhältnis beträgt 20.
Das Ratio der zurückliegenden Jahre wurde dankenswerterweise von Fred’s Intelligent Bear Site in einem Chart zusammengefasst (siehe unten). Der Chart zeigt zweierlei. Erstens: Derzeit müssen rund zehn Unzen Gold für einen Dow bezahlt werden. Zweitens: Erst bei einem Verhältnis von rund fünf bis sechs wäre ein historisch gesehen ein fairer Wert erreicht.
Ergo: Stiege der Gold-Kurs auf 1400 Dollar könnte der Dow bleiben wo er gerade ist. Wenn allerdings Gold auf den jetzigen Niveau verharrt, dann müsste der Dow auf 5200 Punkte fallen, um nach dieser Theorie wieder im Lot zu sein.
